La economía española mantendrá un crecimiento superior al de su entorno europeo en 2026, aunque a un ritmo más moderado. CaixaBank Research prevé que el Producto Interior Bruto (PIB) avance un 2,1%, apoyado principalmente en la demanda interna, la ejecución de los fondos europeos y el comportamiento de sectores como los servicios, la industria y la vivienda.
Según el último informe de la entidad, España cerrará 2025 con un crecimiento del 2,9%, muy por encima de la media de la eurozona, estimada en el 1,3%, lo que la situaría entre las economías con mayor dinamismo, junto a Irlanda.
De cara a 2026, CaixaBank Research señala como uno de los principales motores económicos los fondos Next Generation EU, cuya ejecución podría aportar hasta 0,6 puntos porcentuales al PIB, con una inversión aproximada de 17.500 millones de euros. A este impulso se suma el factor demográfico, con un crecimiento de la población estimado en el 0,8%, vinculado a la inmigración, que contribuiría con 0,5 puntos al avance económico.
Las bajadas de tipos de interés aplicadas en 2024 y 2025 seguirán teniendo efectos positivos sobre la inversión y la actividad, con una aportación adicional de 0,3 puntos, aunque el informe no contempla nuevos recortes durante 2026. La demanda interna seguirá siendo un pilar relevante, con una contribución cercana a una décima del PIB, favorecida por el aumento de la renta bruta de los hogares y el descenso de los precios del petróleo y el gas. Por el contrario, el sector exterior podría mostrar un menor dinamismo, condicionado por la política arancelaria de Estados Unidos.
Manufacturas y vivienda
Por ramas de actividad, el estudio apunta a que los servicios continuarán liderando el crecimiento, aunque con menor intensidad que en 2025. El turismo también avanzará de forma más contenida tras los fuertes crecimientos de ejercicios anteriores, apoyado en una mayor diversificación de la demanda. La industria manufacturera se verá favorecida por unos costes energéticos inferiores a los de otras economías europeas, lo que reforzará su competitividad, mientras que el sector de la vivienda seguirá contribuyendo al crecimiento.
En este ámbito, CaixaBank Research prevé la concesión de cerca de 150.000 visados de obra nueva en 2026, el nivel más elevado desde 2008, aunque insuficiente para absorber la creación de nuevos hogares.
Escenario fiscal
En el plano fiscal, el informe estima que España cerrará 2025 con un déficit público inferior al 3%, con un ajuste que continuará en 2026, en contraste con la situación de otras grandes economías como Estados Unidos, Francia, Reino Unido o Japón. Aunque la mayor claridad en la política comercial estadounidense ha reducido parte de la incertidumbre reciente, el análisis advierte de riesgos externos persistentes, especialmente por las tensiones comerciales con China.